L’Autorité des marchés financiers sollicite des avis sur un projet de transparence accrue

L’Autorité des marchés financiers a invité l’ensemble des parties prenantes et acteurs du marché financier à soumettre leurs observations sur le projet d’amélioration de la transparence dans la section d’analyse de la performance financière du rapport annuel du conseil d’administration, et ce pour une période de 30 jours se terminant le 20 novembre 2026.

Ce projet vise à renforcer les principes de gouvernance, de transparence et de divulgation au sein des sociétés cotées, à améliorer la qualité des informations financières et opérationnelles mises à disposition des actionnaires et des investisseurs potentiels, afin de leur permettre d’analyser la performance, les résultats et la situation financière des entreprises et de prendre des décisions d’investissement sur des bases plus claires.

Le projet prévoit de développer les dispositions réglementaires existantes relatives à la publication des performances financières et opérationnelles, en les regroupant et en les organisant dans une section indépendante du rapport annuel du conseil d’administration intitulée « Discussion et analyse de la performance financière, opérationnelle et de la situation financière », tout en ajoutant de nouvelles exigences pour renforcer l’exhaustivité et la qualité des informations publiées, et faciliter l’accès, l’analyse et la comparaison de ces données par les investisseurs.

Parmi les principales nouveautés du projet figure la définition d’un contenu minimal pour cette section indépendante, comprenant l’analyse de la performance de l’entreprise, de ses résultats, de sa situation financière et de sa liquidité, ainsi que les informations financières liées aux états financiers audités, avec une explication des causes et moteurs des variations significatives et des principaux facteurs qui les influencent, ainsi qu’un examen des tendances, facteurs et incertitudes majeures susceptibles d’affecter l’activité future de la société.

Les exigences proposées incluent également l’analyse de la performance financière et opérationnelle sur l’exercice, les principaux indicateurs de performance, ainsi qu’une analyse de la liquidité, de la solvabilité, de la situation financière et des ressources en capital par rapport à l’exercice précédent, afin de renforcer la capacité des investisseurs à comprendre l’évolution de la performance de l’entreprise et à évaluer ses résultats.

Le projet suggère que l’analyse des indicateurs clés de performance, lorsqu’elle est pertinente, s’appuie sur des indicateurs financiers et non financiers, tels que les marges bénéficiaires, le rendement du capital ou des fonds propres, les taux de croissance des revenus et des bénéfices, les indicateurs d’efficacité opérationnelle, et autres selon la nature de l’activité de l’entreprise.

Le respect de ces exigences sera obligatoire pour toutes les sociétés cotées sur le marché principal à compter du premier rapport du conseil d’administration publié après la décision d’approbation des nouvelles dispositions réglementaires, tandis qu’il sera d’abord à titre indicatif pour les sociétés cotées sur le marché parallèle, avant de devenir obligatoire à partir du premier rapport annuel publié l’année suivant l’adoption des règles.

Ce projet s’inscrit dans une démarche réglementaire menée par l’Autorité, visant à permettre aux investisseurs d’exercer plus efficacement leurs droits et à renforcer leur participation aux assemblées générales. L’Autorité annoncera toute évolution réglementaire à ce sujet une fois finalisée.

L’Autorité des marchés financiers a souligné que toutes les observations et remarques reçues du public seront examinées avec soin en vue d’adopter la version finale du projet d’amélioration de la transparence dans la section d’analyse de la performance financière du rapport annuel du conseil d’administration.

Les observations peuvent être soumises via la plateforme électronique unifiée de consultation publique et des organismes gouvernementaux du Centre saoudien pour la compétitivité « Istitlaa », pendant la période de consultation, à l’adresse suivante : istitlaa.ncc.gov.sa