La rivalité américano-chinoise sur le cuivre accentue la pression sur le marché mondial

Le marché mondial du cuivre connaît une montée des tensions dans les chaînes d'approvisionnement, alors que les États-Unis enregistrent une vague record de stockage et que la demande chinoise pour le métal augmente. Cette situation reflète l'intensification de la concurrence entre les deux plus grandes économies mondiales pour sécuriser leurs approvisionnements en cuivre.

Dans ce contexte, l'agence Bloomberg indique que cette rivalité accentue la pression sur le marché mondial, le détournement croissant de cuivre vers les États-Unis et la Chine risquant de réduire l'offre disponible pour les autres marchés et de pousser les prix vers de nouveaux sommets.

Bloomberg ajoute que cette ruée sur le cuivre menace d'accroître la pression sur le marché et de faire grimper les prix à des niveaux inédits, notamment en raison de la baisse des stocks et de la hausse de la demande pour ce métal utilisé dans les secteurs de l'énergie, de l'industrie et de la technologie.

L'agence souligne également que, si les prix du cuivre ont historiquement suivi les cycles de croissance industrielle, la flambée actuelle vers des niveaux records semble davantage liée à des déséquilibres structurels dans le commerce mondial, alimentés par l'incertitude autour des décisions tarifaires américaines et par des perturbations dans l'approvisionnement en produits chimiques nécessaires à l'extraction du cuivre, selon de récents rapports économiques internationaux.

Bloomberg précise que les contrats à terme sur le cuivre à la Bourse des métaux de Londres ont dépassé la barre des 14 000 dollars la tonne, et certains opérateurs estiment que les prix pourraient bientôt franchir le record établi en début d'année, à plus de 14 500 dollars, lors d'une vague d'achats en Chine fin janvier.

Parallèlement, les contrats de cuivre pour septembre à la bourse américaine Comex ont atteint un sommet historique d'environ 6,70 dollars la livre, soit une hausse d'environ 17 % depuis le début de l'année et de 50 % sur les douze derniers mois.

Des économistes attribuent cette dynamique à l'attente d'une décision de l'administration américaine concernant l'instauration de droits de douane sur les importations de cuivre raffiné, la date butoir du 30 juin ayant été dépassée sans annonce. Le projet prévoit une taxe de 15 % à partir de janvier 2027, portée à 30 % un an plus tard. Cette incertitude a poussé les importateurs américains à accélérer le stockage en prévision d'une éventuelle décision.

Des données douanières montrent que plus de 200 000 tonnes de cuivre sont entrées dans les ports américains rien qu'en juillet dernier, soit le flux mensuel le plus important enregistré depuis 2014.

Il convient de noter que ces tensions sur le marché du cuivre s'inscrivent dans un contexte plus large d'escalade américaine concernant les métaux stratégiques. Le département du Commerce américain a ainsi annoncé l'interdiction d'exporter des déchets de tungstène et de batteries au lithium à compter du 27 août, dans le but de renforcer l'industrie locale du recyclage et de réduire la dépendance envers la Chine. L'administration américaine a également évoqué l'instauration d'un droit de douane de 15 % et de prix planchers sur les produits en silicium polycristallin utilisés dans les panneaux solaires et les semi-conducteurs, une mesure qui a déstabilisé les actions des entreprises solaires chinoises.