L'or se stabilise à 4 350 dollars l'once avant la décision de la Fed

Le cours de l'or s'est stabilisé après trois semaines consécutives de baisse, à la suite de la publication de données sur l'inflation américaine supérieures aux attentes, renforçant la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale plus tard cette semaine.

Les lingots se négociaient autour de 4 350 dollars l'once. L'inflation sous-jacente a progressé en août, l'indice des prix à la consommation hors alimentation et énergie ayant augmenté de 0,3 % par rapport au mois précédent, selon des chiffres publiés vendredi. L'or avait terminé cette séance en hausse, mais restait en recul de 1,8 % sur la semaine.

Cette dernière lecture de l'inflation accentue la pression sur la Fed pour procéder à sa première hausse des taux depuis trois ans lors de sa réunion cette semaine. Les marchés évaluent à environ 90 % la probabilité d'une hausse en septembre.

Le président américain Donald Trump a de nouveau appelé dimanche à une baisse des taux d'intérêt, exprimant ces dernières semaines une frustration croissante à l'égard de la position de la banque centrale.

Yuxuan Tang, responsable de la stratégie taux et devises pour l'Asie chez JPMorgan Private Bank, estime que le marché a déjà largement intégré le risque d'une hausse des taux, mais que l'or pourrait faire face à de nouveaux vents contraires si cela se concrétise.

Elle ajoute : « À l'inverse, le maintien des taux inchangés, qu'il s'accompagne d'un ton restrictif ou accommodant, devrait probablement faire baisser les rendements réels et raviver les inquiétudes sur la crédibilité de la politique monétaire et la dépréciation de la devise, ce qui soutiendrait l'or. »

Pressions inflationnistes

Avec la poursuite de l'escalade du conflit au Moyen-Orient, les prix du pétrole ont de nouveau bondi, accentuant les pressions inflationnistes. Le Brent s'est rapproché des 107 dollars le baril, après une hausse d'environ 9 % la semaine dernière.

Une réunion prévue lundi entre l'Iran et plusieurs pays du Golfe pour établir un corridor maritime temporaire via le détroit d'Ormuz a été reportée, laissant dans l'incertitude les efforts visant à accroître les expéditions par cette voie stratégique.

L'or a évolué dans une fourchette relativement étroite autour de 4 400 dollars depuis son rebond après avoir touché un plancher proche de 4 000 dollars l'once en juillet, alors que les investisseurs ajustent sans cesse leurs anticipations sur la politique de la Fed.

Malgré les vents contraires à court terme, de nombreux investisseurs continuent de parier sur une hausse progressive des lingots, qui retrouvent leur rôle traditionnel de valeur refuge dans les portefeuilles.

Tang, de JPMorgan, estime que l'or bénéficiera d'un solide soutien à moyen terme, même en cas de relèvement des taux par la Fed. Elle ajoute que le durcissement monétaire « accentuera les difficultés de certains pans de l'économie déjà affectés par la hausse des coûts de l'énergie et risque d'accentuer la divergence de croissance, ce qui augmenterait les risques de récession, un facteur favorable à l'or ».

L'or au comptant est resté stable à 4 348,87 dollars l'once à 10h17 à Singapour. L'argent a reculé de 0,5 % à 64,19 dollars l'once.

Le platine et le palladium ont peu évolué, tandis que l'indice Bloomberg du dollar au comptant, baromètre de la devise américaine, a progressé de 0,1 %.